DETERMINANTES DO PREÇO DE MERCADO DAS AÇÕES: EVIDÊNCIA EMPÍRICA PARA O PSI 20

Resumo

O presente trabalho tem como objetivo estudar os determinantes do preço de mercado das ações das empresas que integram o principal índice da Euronext Lisbon, o PSI 20. Para o efeito, analisa-se o impacto de indicadores específicos e externos às empresas na determinação da variação anual do seu preço de mercado, para o período compreendido entre 2015 e 2018, utilizando dados em painel num modelo pooled OLS com desvios padrões robustos. Os resultados sugerem que as variáveis de desempenho empresarial exercem uma influência estatisticamente significativa na determinação da rendibilidade anual das ações das empresas pertencentes ao PSI 20. Sugerem, ainda, que as variáveis macroeconómicas são importantes para a determinação da rendibilidade das ações que integram este mesmo índice bolsista. Adicionalmente, destaca-se o facto de os resultados obtidos parecerem indicar que os mercados bolsistas estão interligados, na medida em que se verifica evidência estatística entre a evolução do índice bolsista Euro Stoxx 50 e a variação dos preços das ações analisadas. Desta forma, o presente trabalho pretende contribuir para o enriquecimento da literatura que se debruça sobre os fatores determinantes da rendibilidade das ações das empresas negociadas no mercado de capitais.